Was sind Cat Bonds?
Hier die wichtigsten Merkmale von Cat Bonds einfach erklärt:
- Cat Bonds sind Anleihen mit attraktiven Zinsen, deren Rückzahlung durch Naturereignisse wie Erdbeben, Hurrikans oder Überschwemmungen beeinflusst werden kann.
- Dadurch entwickeln sie sich unabhängiger von Konjunktur und Zinszyklen sowie der Entwicklung der Aktien- und Obligationenmärkte.
- Versicherungen oder Rückversicherer geben mit diesen Anleihen einen Teil der Naturkatastrophen-Risiken (z.B. Erdbeben, Hurrikans, Überschwemmungen) an Investoren weiter.
- Trifft die definierte Katastrophe nicht ein, erhält der Investor Zinsen und Kapital zurück, andernfalls werden diese teilweise zur Schadensdeckung genutzt.
Warum Cat Bonds?
- Cat Bonds zeichnen sich durch ein langfristig attraktives Rendite-Risiko-Profil aus.
- Cat Bonds bieten interessante Rendite-Chancen im Vergleich zu traditionellen Anleihen.
- Cat Bonds haben eine tiefe Korrelation mit anderen Anlageklassen und bieten ein hohes Mass an Diversifikation.
- Deshalb können Portfolio-Volatilität und Rendite durch Beimischung von Cat Bonds optimiert werden.
- Insgesamt höhere Stabilität Ihres Anlageportfolios durch Hinzufügung dieser nahezu unkorrelierten Anlageklasse.
Wie können Investoren in Cat Bonds investieren?
Private Anleger haben keinen Zugang zu einzelnen Cat Bonds, können jedoch in einen Cat-Bond-Fonds investieren. Passive Cat-Bond-Fonds gibt es nicht. Dies wäre auch kaum sinnvoll, da eine sorgfältige Selektion entscheidend ist: Aktiv gemanagte Fonds reduzieren das Risiko durch gezielte Steuerung der Risikoarten und Gegenparteien. Zudem verteilen sie den Anlagebetrag auf zahlreiche Cat Bonds, sodass vereinzelte Kapitalverluste infolge eines Naturereignisses weniger stark ins Gewicht fallen.
Welche Aspekte gilt es als Anleger zu beachten?
- Gerade in lang andauernden Tiefzinsphasen sind langfristig attraktive Renditequellen entscheidend für den Vermögenserhalt. Herausfordernd ist dann eine gute Diversifikation.
- Eine Ertragsquelle, die kaum mit Aktien oder Anleihen korreliert, ist selten und wertvoll.
- Zugang zu dieser sollte über einen auf Cat Bonds spezialisierten Anbieter mit langem Leistungsausweis erfolgen.
- Eine Investition ist ideal als Beimischung (Satellit) im Portfolio.
- Attraktiver Coupon: einige Cat-Bond-Fonds offerieren die Auswahl zwischen Ausschüttung oder Thesaurierung in verschiedenen Währungen.
- Kosten: die Höhe der Kosten ist stets relevant für das Anlageergebnis.
Schmälert der Klimawandel die Attraktivität von Cat Bonds?
Investoren werden für das Risiko einer Naturkatastrophe mit einer Prämie entschädigt. Im Schadensfall können sie auf einem einzelnen Cat Bond ihr eingesetztes Kapital (teilweise) verlieren. Genau hier kommen die Vorteile eines Anlagefonds für diese besondere Anlageklasse ins Spiel: Ein gut diversifizierter aktiver Fonds eines erfahrenen spezialisierten Fondsmanagers weiss die Risiken im Portfolio (Regional, Risikoarten, Triggerarten, etc.) zu streuen. Ein Schadensfall führt nicht automatisch zu einem Verlust und ein Verlust muss kein Totalausfall sein.
Mit steigender Häufigkeit und Intensität von Katastrophen wachsen die Versicherungsprämien – und damit auch die möglichen Renditen. Aktuell weisen Cat Bonds ein attraktives Ertragsniveau auf. Entscheidend ist, ob zukünftig eintretende Schäden die Prämien übersteigen, was meist erst rückblickend beurteilt werden kann.
Fazit
In lang andauernden Tiefzinsphasen sind langfristig attraktive Renditequellen entscheidend für den Vermögenserhalt. Herausfordernd ist dann eine gute Diversifikation. Hier bieten Cat Bonds eine interessante Alternative. Neben attraktiven Renditen bietet die Unabhängigkeit von Konjunktur- und Zinszyklen sowie von den traditionellen Finanzmärkten ein wertvolles Diversifikationspotenzial. Aufgrund der Verlustrisiken eignen sie sich jedoch nur als Beimischung. Zudem empfiehlt sich der Einsatz eines spezialisierten Cat-Bond-Fondsmanagers.
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