Nos actions suisses favorites pour 2026

Développement durable

• Notation MSCI BB
• Placement durable selon les critères de la Banque Cler Non

Fournisseur phare de matériaux de construction en Amérique du Nord, Amrize SA a été fondée en 2025 en tant que scission à 100% des activités de Holcim dans la région et est cotée à la NYSE et à la SIX depuis le 23 juin 2025. Avec plus de mille sites aux États-Unis et au Canada et près de 19 000 collaboratrices et collaborateurs, elle couvre les principaux segments de l’industrie de la construction, du ciment aux systèmes de toiture et d’enveloppe du bâtiment en passant par les granulats, le béton et l’asphalte. Sa clientèle exerce dans la construction d’infrastructures, de commerces et d’habitations, la nouvelle construction, la réparation et la rénovation. En 2024, l’entreprise a enregistré un chiffre d’affaires de presque 11,7 milliards d’USD et 3,2 milliards d’USD d’EBITDA ajusté, soulignant son positionnement solide sur le marché et sa rentabilité. Sa stratégie comprend une croissance organique, des acquisitions ciblées et une présence de cheffe de file sur le secteur de la construction nord-américain en croissance. Amrize est dirigée par Jan Jenisch, qui a déjà mené Sika et Holcim vers un succès majeur.

Développement durable

• Notation MSCI BBB
• Placement durable selon les critères de la Banque Cler Non

Bachem Holding SA est spécialisée dans le développement et la fabrication de peptides et d’oligonucléotides. Elle fournit des produits à des entreprises pharmaceutiques et biotechnologiques pour la recherche, le développement clinique et l’utilisation commerciale. Sise à Bubendorf, elle possède des usines de production en Suisse, en Europe, aux États-Unis et en Asie. Le cours de l'action Bachem a été fortement mis sous pression fin février, après la publication par Novo Nordisk de résultats d'étude décevants concernant un principe actif. On estime que Novo Nordisk compte parmi les principaux clients de Bachem. Toutefois, cela ne peut être vérifié, car seul Eli Lilly, concurrent de Novo Nordisk, est connu pour être un client de Bachem. Étant donné que Bachem a maintenu ses prévisions pour 2026 lors de la présentation des résultats de 2025 (début mars 2026), l'annonce de Novo Nordisk ne semble pas avoir d'impact négatif, du moins sur le plan opérationnel. Nous estimons donc que le moment est désormais encore plus propice à un placement qu'auparavant.

Développement durable

• Notation MSCI A
• Placement durable selon les critères de la Banque Cler Non

Spécialisé dans les activités de production, de transport, de négoce et de vente d’énergie et de solutions énergétiques, le groupe suisse BKW opère en Suisse et en Allemagne. Fort de sa diversification, il bénéficie d’un excellent positionnement stratégique et d’un potentiel d’amélioration des gains à la fois interne et externe. L’activité opérationnelle dépend de deux facteurs en particulier: les prix de l’énergie et la météo. Les activités de services connaissent une croissance organique, notamment grâce aux lignes haute tension en Allemagne. Un retour à la normale des prix de l’électricité améliorerait nettement le bénéfice 2026 et 2027, mais même sans cela, BKW devrait être en mesure de tirer encore ses gains vers le haut en 2026 grâce à sa discipline stricte en matière de coûts et ses activités de couverture (hedging). L'action du groupe énergétique bernois reste avantageuse par rapport à ses pairs.

Développement durable

• Notation MSCI AAA
• Placement durable selon les critères de la Banque Cler Oui

Numéro un mondial de la fabrication d’arômes, de parfums et d’ingrédients pour ceux-ci, Givaudan approvisionne une clientèle opérant dans l’alimentaire, les boissons, les cosmétiques, l’hygiène corporelle et la parfumerie. Les deux principaux domaines d’activité Taste & Wellbeing et Fragrance & Beauty développent des arômes, des profils de goût, des parfums et des principes actifs cosmétiques. L’entreprise est réputée pour sa capacité d’innovation, sa présence globale et ses partenariats étroits avec des producteurs de biens de consommation. Elle met l’accent sur le développement durable, les ingrédients naturels et les solutions biotechnologiques. Forte de son positionnement solide sur le marché, de sa grande rentabilité et de son large portefeuille, Givaudan est un acteur central des chaînes de création de valeur mondiales de biens de consommation. Actuellement, l’action se négocie nettement en deçà de la moyenne pluriannuelle du rapport EV/EBITDA. La direction s’est entre autres montrée étonnamment prudente sur la marche des affaires, mais la vive réaction du marché, à nos yeux exagérée, constitue une opportunité d’achat.

Développement durable

• Notation MSCI AAA
• Placement durable selon les critères de la Banque Cler Oui

Implenia SA est l’entreprise de construction et le prestataire immobilier numéro un en Suisse. Il faut souligner son excellent positionnement international de constructeur de tunnels et de prestataire de services d’infrastructure et son expertise en construction de centres de données, respectant les normes les plus strictes en matière de sécurité, d’efficacité et de modularité. Implenia mobilise les toutes dernières connaissances tirées de la recherche (matériaux de construction) et du développement technique et technologique (B2B, IA, cloud, etc.), par exemple avec la visualisation de données de planification sous forme de modèle 3D sur un chantier, élargissant ainsi les perspectives du secteur. Malgré l’inflation des coûts en hausse et l’affaiblissement conjoncturel, l’environnement favorable aux solutions de qualité pour des projets complexes se maintient, comme le montre le volume de commandes impressionnant d’environ 7,8 milliards de CHF. D’après son CEO, les carnets de commande restent pleins, et la demande déjà élevée augmente encore pour les grands projets immobiliers sur des sites urbains attrayants sous l’effet de la croissance démographique, de l’urbanisation, du tournant énergétique et des investissements dans les infrastructures de transport et d’énergie. Sur le plan du développement durable, l’entreprise fait figure de cheffe de file.

Développement durable

• Notation MSCI AA
• Placement durable selon les critères de la Banque Cler Oui

La Compagnie Financière Richemont produit et distribue des biens de luxe (montres, joaillerie, maroquinerie, instruments d’écriture et mode). Parmi ses marques les plus connues, elle compte Cartier, Van Cleef & Arpels, A. Lange & Söhne, Piaget, Jaeger-LeCoultre, IWC, Montblanc, Dunhill et Chloé. Son principal actionnaire est la Compagnie Financière Rupert, qui détient 9,1% du capital et contrôle ainsi environ 50% des voix. La guerre menée par les États-Unis et Israël contre l'Iran entraîne des problèmes considérables dans la région du Golfe, notamment dans le secteur du tourisme. La région du Golfe représente environ 10% du chiffre d'affaires de Richemont. L'incertitude concernant la région devrait perdurer, même si la guerre devrait prendre fin rapidement. Nous nous attendons donc à une baisse significative du chiffre d'affaires lié aux produits de luxe dans cette région. Nous estimons néanmoins que la baisse de cours est exagérée.

Développement durable

• Notation MSCI AA
• Placement durable selon les critères de la Banque Cler Oui

Fournisseur pharmaceutique sis à Zofingue (AG), le groupe Siegfried gère un réseau mondial actuellement composé d’une douzaine de sites de production en Suisse (Zofingue, Evionnaz, etc.), en Allemagne, en Espagne, en France, à Malte, en Chine et aux États-Unis. Le 20 février 2026, Siegfried a présenté de bons résultats pour l'exercice 2025, tout en restant prudent quant aux perspectives. L'entreprise est certes connue pour émettre des prévisions plutôt prudentes, afin de pouvoir ensuite les atteindre, voire les dépasser. Ces dernières ont toutefois été mal accueillies par de nombreuses investisseuses et de nombreux investisseurs, compte tenu de la nervosité des marchés boursiers (due à la guerre). Il est donc désormais encore plus avantageux d'investir dans Siegfried que lors de l'émission du tracker.

Développement durable

• Notation MSCI AA
• Placement durable selon les critères de la Banque Cler Oui

Straumann est le premier fournisseur mondial d'implantologie, de dentisterie restauratrice et de régénération tissulaire orale. Le groupe est présent dans plus de 70 pays. En 2025 aussi, Straumann a enregistré une bonne croissance organique du chiffre d’affaires malgré des facteurs exceptionnels l’ayant freinée. Stratégiquement, il est très bien positionné pour pouvoir tirer profit du cycle VBP 2.0 en Chine (nouveau cadre pour l’achat de produits médicaux) en 2026. À notre avis, ce potentiel est largement sous-estimé par le marché des actions. Dans le même temps, la guerre en Iran ne devrait pas avoir d'impact significatif sur la marche des affaires.

Développement durable

• Notation MSCI AA
• Placement durable selon les critères de la Banque Cler Oui

Si elle est en pleine intégration du Credit suisse, UBS fonctionne très solidement sur le plan opérationnel. Le processus ne se déroule pas sans accroc mais respecte le calendrier (fin en 2027). Sur les quatre divisions, l’une a très bien progressé (Global Wealth Management), deux autres bien (Asset Management, Investment Banking), et seule la division Suisse a peiné en 2025 à cause des coûts élevés du rachat du CS. Nous tablons sur une poursuite de cette évolution en 2026. Du point de vue de l’investissement, la hausse des exigences en matière de fonds propres réclamée par la sphère politique représente le principal risque financier, mais en 2026, d’autres éléments devraient influer sur le cours de l’action: revendications du Congrès juif mondial quant aux manquements historiques du CS, réévaluation du prix de rachat du CS, bataille juridique sur les obligations AT1 du CS, faillite de l’équipementier First Brands... Le titre reste toutefois attrayant en raison de la marche des affaires et du bilan solides ainsi que de la sous-évaluation. La clarification de la question des fonds propres par le Conseil fédéral lève une grande source d'incertitude pour l'action UBS.

Développement durable

• Notation MSCI AAA
• Placement durable selon les critères de la Banque Cler Oui

Groupe d’assurance directe actif à l’échelle internationale, Zurich Insurance Group opère dans l’assurance choses (Property & Casualty) et l’assurance-vie (Life) pour une clientèle aussi bien privée que commerciale. Aux États-Unis, il gère les opérations de commissions (Farmers Exchanges), ce qui en fait le troisième groupe d’assurance privée et responsabilité civile du pays. Farmers Exchanges propose également des assurances-vie. En 2025, les trois divisions se sont toutes très bien développées, et ce, grâce aux augmentations de volume, aux hausses de prix, à une politique de souscription prudente et aux évolutions favorables du marché. Nous estimons que les opportunités de croissance en Europe comme aux États-Unis restent intactes. Toutefois, la guerre en Iran devrait avoir un impact négatif sur le chiffre d'affaires de Beazley (notamment dans le domaine de l'assurance maritime). L’action est certes fortement évaluée mais présente encore un potentiel de cours au vu des perspectives de croissance solides, du rendement élevé des dividendes et des marges bénéficiaires intéressantes.

La présente publication décrit un instrument financier dérivé de droit suisse qui n’a pas encore été émis. Celui-ci ne prendra pas la forme d’une part dans un placement collectif de capitaux au sens des art. 7 ss de la loi fédérale sur les placements collectifs de capitaux (LPCC) et, s’il est émis, ne sera donc ni enregistré ni surveillé par l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (FINMA). Les investisseurs ne bénéficieront pas de la protection des investisseurs spécifique prévue par la LPCC.

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